（原标题：36亿“婚配”变一地鸡毛成都专业的市场研究公司，欢聚(YY.US)出海背后的风险与抉择）

1月2日，一则百度隔断收购YY直播的音讯引起山地风云：次日YY母公司欢聚(YY.US)股价即大跌14.66%，为捏续半年的上升趋势画上了停止符。

据了解，百度发布公告称，百度关连方Moon按照此前签署的契约，隔断对YY Live的股权收购契约。这意味着该项高达36亿好意思元(约合东谈主民币256亿元)的收购案宣告隔断。

纪念这项收购发起的2020年，直播如故最为热点的赛谈之一，而YY直播也算得上是业内数得上号的头部利用：2020年YY总收入达99.5亿元，距离百亿营收只差“临门一脚”。

然则此一时，非但直播赛谈早已投入红利消退的下半场，YY也渐渐逾期于同行，变得“泯然世东谈主”。在互联网风潮断然转向AI、大数据等一众新兴赛谈确当下，百度选拔隔断收购、回笼资金，无疑大要更好地专注于其他业务;而对早就决心聚焦外洋阛阓的欢聚来说，再行回得手中的YY则显得相称“鸡肋”。

对此，欢聚于1月1日晚间发布公告称，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事项仍有待改日完成。关于隔断收购声明，公司正在寻求法律忽视，并将针对百度的奉告谈判其不错收受的总共选拔。

该项收购案改日将如何发展、所波及的资金又将如何分割，仍将牵动着两边投资者的心神。

基本面展现复苏迹象 前三季度均完竣正盈利

2023年第三季度，欢聚交出了一份“有喜有忧”的答卷。“喜”的是公司中枢业务BIGO在6个季度后初度完竣单季营收的同比正增长，运营数据也施展持重;“忧”的则是在营收企稳的同期，盈利标的仍施展相对疲弱。

2023年第三季度，欢齐集团完竣收入5.671亿好意思元，环比增长3.6%;非好意思国通用管帐准则下，本季度集团净盈利为8120万好意思元，同比增长5.5%，净利率达14.3%。

其中中枢业务板块BIGO营收达4.941亿好意思元，环比增长4.9%，同比增长2.2%;BIGO筹画利润为8190万好意思元，同比增长11.7%，筹画利润率达16.6%。本季度，Likee营收捏续环比增长，延续盈利势头，Hago营收也络续录得环比增长。

据智通财经APP了解，分季度来看，欢聚于本年前三个季度齐完竣正盈利，Q1-Q3营收辩认为5.84亿、5.47亿和5.67亿好意思元，净利则辩认为0.28亿、1.55亿和0.73亿好意思元。

完竣正向净利润，部分要归结于公司本钱压力捏续削减。第三季度，公司买卖本钱为3.579亿好意思元，同比下落2.3%;筹画用度从上年同期的2.022亿好意思元减少至1.913亿好意思元。本季度，公司络续录得正向筹画现款流7290万好意思元。

单从事迹上来看，2020年欢聚选拔剥离YY与虎牙两大中枢业务变成的负面影响已渐渐消退。在通顺两年损失后，2022年欢聚顺利扭亏为盈，尽管营收与利润的鸿沟仍比不上剥离前的水平，但也展现出了积极的复苏信号。

此消彼长，外洋阛阓成为了欢聚新的业务要点。自2019年以近22亿好意思元的估值收购外洋视频酬酢平台BIGO后，如今BIGO旗下涵盖直播家具Bigo live、短视频平台Likee、游戏酬酢平台Hago和视频通信利用iom等，在东南亚、中东、北好意思与西太平洋地区等多个国度与地区均有所布局。

据智通财经APP了解，第三季度，公司直播业务收入约4.96亿好意思元，收入占比约为87.48%，依然欢聚最紧迫的营收复古;其中外洋业务收入4.36亿好意思元，在直播收入中占比约87.9%。

对比2022年前三季度与2023年前三季度的财务数据，神秘顾客公司尽管外洋直播营收从13.4亿好意思元小幅下落至12.5亿好意思元，但其收入占比从约79%提高至84%，外洋阛阓紧迫性越发突显。

外洋阛阓施展亮眼，能否漂流为事迹利好?

尽管反馈到事迹上似乎有些差强东谈观点，但欢聚中枢家具BIGO在第三季度络续施展持重，紧紧占据起初的阛阓合位。

据智通财经APP了解，运营数据方面，第三季度公司旗下的全球酬酢文娱MAU同比增长2.6%达2.768亿。其中Bigo Live络续鼓动践诺供给多元化，推出生分东谈主酬酢real match等玩法强化酬酢体验，并针对高端/新用户/女性用户缜密化分层运营，带动月活用户(MAU)通顺6个季度完竣双位数增长，本季度同比增长14%至4030万。

第三季度，BIGO板块用户数目捏续持重增长，但付用度户的平均收入有所下滑。具体而言，Q3付用度户数目为161万，同比增长6.6%，ARPPU亦得回环比莳植;每位付用度户平均收入为253.4好意思元，同比下落2.4%。

Likee在第三季度延续盈利态势，收入环比完竣中个位数增长，通过聚焦深切创作家就业，加强社区互动，推动东谈主均使用时长合座环比莳植14.7%，但MAU同比/环比辩认下落-19%/-5%;

Hago捏续优化不同区域多东谈主及时互动房间的分发效果和推送政策，推出新的眷属运营体系，迭代IM互动功能，莳植用户的酬酢举止度。本季度酬酢频谈东谈主均停留时长环比增长至接近95.8分钟，多东谈主语音房主谈主均时长环比增长1.2%。

连年来，国内互联网头部公司在外洋直播酬酢赛谈作念得申明鹊起，如TikTok、虎牙的Nimo TV、荔枝的TIYA、挚文集团的Soulchill等。在data.ai发布的中国非游戏厂商及利用出海收入排名榜中，欢齐集团永远稳居前二，仅次于字节独特。

10月，欢聚旗下的短视频利用Likee在中东地区(尤其是沙特阿拉伯)施展最为亮眼，该利用在多个中东阛阓下载量与收入均仅次于TikTok ，且在沙特阿拉伯用户支拨涨幅独特TikTok;

11月，好意思国在线直播利用畅销榜Top10中Bigo Live排名第1，在中东地区维稳的同期进一步扩大好意思国阛阓，短视频利用Likee 则较上月收入莳植5% ，排名因此攀升2位，来到第5。

神秘顾客公司_赛优市场调研

在阛阓份额起初的口头下，欢聚盈利施展承压，或要部分归因于较为悲不雅的阔绰支拨预期。数据线路，好意思国世界从2023年11月初至祥瑞夜技艺的沐日销售额增长了3.1%，这一增速较客岁同期的7.6%有所放缓，比拟下落4.5个百分点;密歇根大学2023年12月份的数据线路，阔绰者信心指数与2019年同期比仍下落了近30%。

机构指出，全球宏不雅经济仍存省略情味的情况下，用户线上文娱支拨复苏或将慢于预期，而这也为欢聚的增长久景带来多少省略情味。

小结

基本面趋势向好，重叠起初的阛阓合位上风，欢聚改日仍有不小的潜在增漫空间。而从阛阓角度来看，本年前三季度公司累计股东回馈金额达3.554亿好意思元(含回购及派息)，捏续甘休度回购亦体现科罚层对永远发展远景颇具信心。

谈判到收购案后续走向的省略情味成都专业的市场研究公司，且阛阓消化负面影响尚需时分，投资者可柔柔后续股价走势，并当令寻找更具性价比的永远设置契机。